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来源：第32届越南国际工业博览会暨2026越南工业科技周联展，骆驼出海
2026年6月1日上午，标普全球（S&P Global）发布2026年5月越南制造业采购经理人指数（PMI）：5月PMI升至52.8，高于4月的50.5，达到2月以来（中东战争爆发前一个月）最高水平，整体商业环境连续第11个月改善。
"避险补库存"
继4月小幅下滑后，5月新订单显著反弹，创三个月最高增速；其中出口新订单结束两连降，但受高昂运输成本与物流限制，增幅仍有限。
新订单回暖拉动制造业产出连续第13个月增长，且增速为2月以来最快；采购活动三个月来首次增长且势头强劲。然而供应链并未同步顺畅——受更长交货时间影响，采购库存进一步下降：生产前库存降幅为近一年最快，成品库存降幅较4月有所收窄。
值得警惕的是，尽管新订单增加，积压订单已连续第二个月下降；叠加企业连续裁员、就业水平微降、产能过剩迹象持续，说明越南制造业仍存闲置产能，供大于求的基本面并没有因为PMI读数走高而逆转。
用标普全球的区分来说：本轮更像库存周期驱动型增长（Inventory-led growth），客户因担心中东冲突长期化而提前做安全库存、避险补货，而非可持续的需求周期驱动型增长（Demand-led growth），存在一定订单透支风险。
图1：2015—2026年越南制造业PMI走势（S&P Global）
输入型通胀正在挤压利润
2026年第二季度中期，越南制造业的投入成本增速连续第四季度加快，创2011年4月以来最快纪录，主要推手来自燃料、石油、运输成本；而销售价格增速虽较4月略有放缓，但仍处近15年高位。
二者分化很直观：
l 投入价格PMI约72–73
l 产出价格PMI约62–63
企业采购成本上涨远快于产品售价传导，利润空间持续被压缩——这也正是为什么很多工厂一边接单、一边更迫切地想"把成本压下来、把流程跑顺"。
图2：2015—2026年越南制造业投入价格PMI与产出价格PMI走势
"设备升级 + 供应链优化 + 国际合作"的硬需求
当订单靠"避险补货"驱动、供应交付变长、成本又从上游外部输入时，越南制造企业能做的并不是单纯扩产，而是：
1. 用自动化/连续化生产吃掉波动：减少对人力的依赖，稳定交付能力。
2. 把采购与库存策略专业化：在更长交货时间与运价不确定性面前，更依赖优质上游伙伴、标准件稳定供给、以及更高效的仓储物流体系。
3. 加速节能降本与工艺替代：面对燃料/能源成本冲击，企业对节能设备、高效产线、可控的本地化配套更敏感。
简言之：越南制造业当下的"扩张"不是粗放扩张，而是一次在不确定中重新排兵布阵——谁能在供应链重构期提供更稳的交付、更好的设备与更高的效率，谁就更贴近需求。
接下来3–6个月怎么看？
标普全球的隐含节奏仍然是两段式：
l 补库存周期（当前）：PMI上行、新订单与采购活动增加，企业持续备货；
l 去库存周期（潜在风险）：若中东局势缓和、海运恢复、油价回落，前期囤积库存释放后，新订单可能回落，PMI或再度向50荣枯线靠拢。
因此短期景气是窗口期，但对供应商与合作伙伴来说，真正可沉淀的价值不在"趁热卖一波"，而在成为对方供应链里更难被替代的一环。
对接越南制造升级需求的线下窗口
越南制造业连续11个月保持扩张，5月PMI升至52.8。随着订单回暖、采购活动增加以及企业加快应对成本上涨和供应链调整，越南制造业正进入新一轮设备更新与供应链优化周期。对于希望开拓越南市场、对接当地制造企业和采购需求的中国企业而言，第32届越南国际工业博览会将成为把握市场机遇的重要平台。
第32届越南国际工业博览会暨2026越南工业科技周联展
The 32th Vietnam International Industrial Fair
Vietnam Industry And Technology Week 2026
09月09-11日
越南河内VEC国家博览中心
主题展示
仪器仪表及测量技术 • 印包橡塑及物流仓储
组织方：越南骆驼会展CAMEL EVENTS、广西骆驼出海科技会展服务有限公司、广西越中会展商务有限公司
同期联展
越南工博会传动控制技术及轴承齿轮弹簧采购交易会
越南工博会电机工业及变压器、线缆线圈展览交易会
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配套活动计划
越南工业4.0融创商务论坛
越南装备制造业数智迭代论坛
越南工业绿色转型发展论坛
越南工业配套产业进化企业赋能洽谈会
越南新一代工业园区发展论坛
VIIF CONNECT工博会连接未来
抢占有限黄金展位
请联系组委会获取定制化参展方案！
（文章部分内容来源于越南经济时报VnEconomy）
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